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  • HELIO BARROS

Tipos de Carteira

Entenda aqui porque você esta fazendo o mais difícil e por isso não está tendo resultados



Princípio de Pareto

Vejo muitas pessoas fazendo os maiores malabarismos para investir , tentando dominar várias técnicas ao mesmo tempo, sem usar métricas nenhuma de resultado e depois tem a sensação que não estão evoluindo nada na construção de patrimônio


Resolvi então fazer uma simulação pra ver se na prática uma carteira simples , como eu defendo ,tem bom resultado ou não e quanto é de fato o ganho em rentabilidade em ficar buscando produtos melhores no mercado


Carteiras


Foram montadas 4 carteiras para comparação . As rentabilidades referências estão no final do artigo .


Todas as carteiras começaram com R$ 100 mil em caixa , aportes não foram realizados


Com objetivos de simplificar fiz as seguintes considerações :


Considerei que os custos de operação foram zero . Existem corretoras que não cobram corretagem , mas na prática ainda existe a taxa de custódia do tesouro de 0,3% aa.


Também não considerei imposto de renda que deveria ser pago sobre as operações ( 15% sobre o ganho de capital nos ETFS pago a posteriori pelo investidor e regressivo sobre a renda fixa , descontado na fonte ambos pagos somente sobre o volume de fato vendido)


No final discuto como minimizar esses efeitos em uma carteira , maximizando assim os resultados .


Logo os resultados apresentados estão levemente superestimados.


Carteira Dummie


A primeira e mais simples tem apenas 2 produtos , uma renda fixa (RF) e uma renda variável (RV)


Compra única no começo do mês , sem aportes novos



Nessa carteira temos um ganho de 139% do CDI , simples e efetivo , risco melhor que qualquer produto de renda fixa no mercado , liquidez em toda a carteira



Carteira Easy


Essa carteira já contempla todos os ativos porém ainda se vale dos produtos mais simples da cada categoria


Compra única e sem aportes novos




Essa carteira obteve no período mais de 230% de rentabilidade do CDI! Note que estou usando produtos sub ótimos na carteira pois minha intenção é que ela seja simples de executar . Não há nenhuma necessidade de acompanhamento do mercado financeiro ou notícias ou habilidade em avaliar empresas . Simplesmente se expõe a produtos financeiros básicos de forma diversificada e o resultado já aparece .


Carteira altamente líquida , com risco controlado pois você sabe exatamente o risco de cada produto nela .


Aqui fica claro o ganho de performance é muito maior que o trabalho pra implantar. Uma claro referência ao principio de Pareto onde 80% dos resultados advém do 20% do trabalho


Mas vamos continuar e ver o que ganhamos ao otimizar cada uma das categorias


Carteira Medium


Nessa carteira temos por objetivo melhoras alguns produtos na carteira em busca de mais rentabilidade . Foi necessário escolher CDB , LCA ,LCI , DEBÊNTURES , FUNDOS DE AÇÕES , e 5 FUNDOS IMOBILIÁRIOS. Na prática escolher esses produtos necessita de mais tempo , entendimento de precificação e riscos . É bem claro que dá mais trabalho , mas e os resultados ?


Compra única sem aportes novos


A carteira aqui perde em liquidez , principalmente na renda fixa , em busca de mais rentabilidade e tb precisa aumentar o risco total da carteira .


Bom, o resultado de fato é 21% melhor , porém em termos absolutos representa 2% a mais.


A questão que fica é : esses 2% a mais justificaram o esforço ? Para responder esse questão seria necessário comprar sue ganho por hora trabalhada e o ganho de rentabilidade por tempo dedicado a isso .


Se você ganha , por exemplo , R$ 100 reais a hora , e gastou umas 8 horas ( período que eu levo nas minhas consultorias pra montar uma carteira com os clientes ) ou seja R$800 se estivesse simplesmente trabalhando . Se 2% de rentabilidade na sua carteira significar mais que isso começa a valer a pena .


Carteira Hard


Vamos ao que há de melhor em termos de rentabilidade ( em termos potenciais o que significa que precisa de tempo e expertise pra ser executado) . Carteiras ótimas em renda fixa considerando político econômica atual , escolher ações e avaliar constantemente empresas , ter pelo menos 10 fundos imobiliários , conta em corretora fora do país ( exchange ) ufa 😅...


Compra única sem aportes novos




Vamos aos resultados

O ganho foi 16% melhor que a carteira anterior o que representou mais 2% de rentabilidade bruta mas e relativamente ao trabalho necessário pra essas escolhas ?


Houve , é claro , menor liquidez e maior risco relativo a última carteira pra buscar esse rentabilidade.


Uma carteira dessas necessita de pelo menos o dobro do tempo da anterior de dedicação , isso se você já for bem proficiente no processo de escolha de ativos . Ou seja o ganho precisava ser de pelo menos R$1600 pra justificar.


Não parece muito tempo quando fazemos uma carteira uma única vez , mas a realidade é que pra manter a mesma rentabilidade numa carteira elaborado cada novo aparte iria requerer novo estudo dedicado de como redistribuir os ativos , multiplicando o tempo despendido e o custo da sua hora dedicada a investimentos .


A única carteira que não aumenta tempo necessário com os aportes são as carteiras simples que sempre usam os produtos referência e , portanto , não precisam de estudo extra.


Portanto , o que eu queria demonstrar era , o claro aumento de trabalho necessário pra obter uma rentabilidade a mais , sendo que fazendo o simples podemos atingir resultados mais que satisfatórios . Então fica claro que se você quiser obter bons resultados foque primeiro na gestão de risco de sua carteira antes de se preocupar com escolha específica de ativo .


Comente o que você acha dessa abordagem


PS:

Minhas referências foram

Período de janeiro a agosto de 2019

Rentabilidade tesouro direto : stn.fazenda.gov.br

Rentabilidade bova11 , tax, ifix ,dólar : finance.yahoo.com

Rentabilidade crédito privado ( CP) usei uma meta de 120% do equivalente em tesouro ( exemplo - se o tesouro pre estiver pagando 10 % aa eu iria buscar c.p. que estivessem pagando 10*1,2 = 12% )

Rentabilidade fundos de ações ( FIA ) : ganho de 120% na categoria ( exemplo se o etf estiver pagando 10% aa a adição do fundo na carteira eu iria buscar FIA com rentabilidade de 10*1,2 = 12%aa)

Rentabilidade fundo off shore : ganho de 110% na categoria ( exemplo se o fundo estiver pagando 10% aa a adição do fundo na carteira eu iria buscar fundo com rentabilidade de 10*1,1 = 11%aa)

Rentabilidade fundo de fundos imobiliários ( FoF ) : fixx11

Rentabilidade carteira 5 FII : mesma rentabilidade ifix

Rentabilidade carteira 10 FII : ganho de 140% na categoria ( exemplo se o ifix estiver pagando 10% aa a adição do fundo na carteira eu iria buscar fundo off shore com rentabilidade de 10*1,4 = 14%aa)

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